Кто такой институциональный инвестор? Особенности деятельности

Три аксиомы технического анализа

Осуществляют посредничество между вкладчиками и объектом инвестиций (ценные бумаги, вклады, производство). Чаще это коллективные держатели ценных бумаг — они накапливают свободный капитал компаний и физических лиц, вкладывают его в перспективные сферы для дальнейшего получения прибыли.

Например, капитал страховых фондов формируется из взносов частных лиц и небольших фирм. Полученные деньги пускаются в оборот — вкладываются в ценные бумаги или инвестируются в создание прибыльного производства. Такого же принципа работы придерживаются негосударственные пенсионные фонды — суммируют взносы, инвестируют их и получают прибыль. Доход приносят сделки купли и продажи ценных бумаг, получение прибыли от производства.

https://www.youtube.com/watch?v=https:accounts.google.comServiceLogin

Институционные инвесторы оказывают влияние на состояние финансового рынка, так как распоряжаются не только собственным капиталом, но и сторонними финансовыми средствами. Успешность деятельности обеспечивается за счет найма финансовых аналитиков для оценки рынка и снижения рисков. Из-за инвестирования больших сумм они не могут получить прибыль на небольших ценовых движениях. Институциональные инвесторы оценивают долгосрочные тенденции на финансовых рынках.

Технический
анализ —
прогнозирование изменений цен в будущем на
основе анализа изменений цен в прошлом.
В его основе лежит анализ временны́х
рядов цен —
«чартов» (от англ. chart).
Помимо ценовых рядов, в техническом
анализе используется информация
об объёмах
торгов и
другие статистические данные.
Наиболее часто методы технического
анализа используются для анализа цен,
изменяющихся свободно, например,
на биржах.

Методика
В качестве первичной информации для
технического анализа используют
следующие статистические показатели
торгов:

  • Цена,
    по которой совершаются сделки.

  • Объём
    торгов и ликвидность инструментов.

  • Показатели спроса
    и предложения.

Кто такой институциональный инвестор? Особенности деятельности

На их
основе либо вычисляют технические
индикаторы,
либо ищут паттерны.

Торговые
решения принимаются на основе совмещения
первичной и вычисляемой информации.

Движения
цен на рынке учитывают всю информацию

Согласно
этой аксиоме вся
информация, влияющая на цену товара,
уже учтена в самой цене и объёме торгов
и нет необходимости отдельно изучать
зависимость цены от политических,
экономических и прочих факторов.
Достаточно сосредоточиться на изучении
динамики цены/объёма и получить информацию
о наиболее
вероятномразвитии
рынка.

Движение
цен подчинено тенденциям

Цены
изменяются не просто случайным образом,
а следуют при этом некоторым трендам (тенденциям),
то есть временны́е ряды цен можно разбить
на интервалы, в которых преобладают
изменения цен в определенных направлениях.

История
повторяется

https://www.youtube.com/watch?v=upload

Имеет
смысл применять графические модели
(фигуры) изменения цен, разработанные
на основе анализа исторических данных,
поскольку изменения цен отражают
довольно устойчивую психологию рыночной
толпы — на схожие ситуации участники
реагируют схожим образом.

Но
повторяется и характер движения.
Известно, что цена во многих случаях
возрастает относительно плавно, а падает
скачками (это происходит из-за постепенного
накапливания «длинных
позиций»,
а затем массового их закрытия).

Кто такой институциональный инвестор? Особенности деятельности

50.
Основы теории поведенческих финансов.

1)
Неправильное восприятие шансов

Неправильное
восприятие шансов лучше всего проявляется
в азартных играх. Но сначала приведем
простой пример, чтобы понять, о чем же
идет речь. Когда люди подбрасывают
монетку, они могут совершенно неправильно
истолковать вероятность падения ее той
или иной стороной. Эта вероятность
всегда составляет 50%.

Монетка может
упасть, как орлом, так и решкой с одинаковой
вероятностью. Всегда. Но! Если у нас 5
раз к ряду выпадает орел, мы начинаем с
большей вероятностью предполагать, что
в следующий раз выпадет решка. Хотя
вероятность ее выпадения ничуть не
изменилась. По-прежнему она составляет
50%.

Если
говорить про азартные игры, то Канеман
отметил, что игроки в рулетку после
того, как несколько раз выпадает черное,
предпочитают поставить на красное. Та
же ситуация, что и с монетками. Вероятность
по-прежнему составляет только 50%. Но
человек воспринимает ситуацию несколько
иначе.

Фон-ый/бирж-й
индекс предст. в общ. виде среднее
измен-е цен определ-го набора ц. б. На
каждый момент времени это число, харак-е
рынок. Смысл расчета и анализ инд-в в
дин-ке, а не в един-м выражении.Функции
инд-в:1.для оценки состояния и динамики
р-ка2.для прогноз-ия и расчета параметров
в эк-х моделях3.

1)Доу-Джонс
явл старе-м среди сущ-х америк-х рын-х
индексов. Он был создан для отслеживания
развития пром-ой составл-й амер-х фонд-х
рын-в.Сейчас
для расчёта прим-т масштабируемоесреднее —
сумма цен делится на делитель, кот-й
измен-ся всякий раз, когда входящие в
индекс акции подвергаются дроблению
сплиту
или объединению (консолидации).

Это позволяет сохранить сопоставимость
индекса с учётом изменений во внутренней
структуре входящих в него акци2)Метод
вычисления взвешенного среднего
арифм-го с испол-ем различ. способов
взвешивания:взвешивание по цене акций
в выборке; по стоим-и выборки;путем
приравн-я весов акций компаний;

3)РТС отражает
тек-ю сум-ю рын-ю капитал-ю акций
некоторого списка эмит-в в
относ-ых единицах. За 100 принята
сум-я капит-я этих
эм-товна1
сентября 1995 года.Каждый
рабочийдень 
РТС рассч.
в теч-е торговой
сессии при
каждом изменении цены инстр-та,
включённого в список для его расчёта.

умноженное
на значение индекса на начальную дату.
При расчете рын-й капитал-и учит-ся цена
и кол-во соотв-х акций, свободно обращ-ся
на организ-м р-ке ц.б., кот соотв-т доля
акцион-го капитала эм-та, выражаемая
знач. коэф-та free-float.

Тех.
анализ – исслед-е динамики р-ка с целью
прогноз-я буд-го направ-ия движения цен
.Вего
основе лежит анализ временны́х
рядовцен .Втехнич-м
анализе использ-ся инф-я об объём-х
торгови др.статис-ие данные.Принц-пы:
риск учитывает всё; цены изм-ся
направлено;история повторяется. методы
тех анализа-графические и аналити-е.

ФБ
– определенным
образом организованный, регулярно
функционирующий рынок, на котором
владельцы ЦБ совершают сделки купли-продажи
через специализированных посредников
– членов биржи.

Принципы
деятельности биржи:

  • Ликвидность
    (частные
    сделки с небольшими колебаниями цен
    от сделки к сделке по одной ЦБ)

  • Жесткая
    регламентация действий

  • Сделки
    на бирже осущ-ся через посредников –
    профф. участников РЦБ.

Кто такой институциональный инвестор? Особенности деятельности

Функции
и задачи ФБ:

  • Организация
    места для торговли ЦБ – обеспечение
    правил и регулирования торговли

  • Выявление
    равновесной биржевой цены

  • Обеспечение
    возможности передачи прав соб-ти и
    гарантии исполнения сделок

  • Обеспечение
    гласности, открытости биржевых торгов

  • Обеспечение
    арбитража

  • Разработка
    этических стандартов и кодекса поведения
    участников биржи.

1. является
некоммерческим партнерством или
акционерным обществом

https://www.youtube.com/watch?v=ytcopyrightru

2. одному
акционеру/члену не может принадлежать
более 20% акций

3. членами
фондовой биржи некоммерческого
партнерства могут быть только
профессиональные участники РЦБ

4. фондовая
биржа не вправе совмещать свою деятельность
с иными видами деятельности, за
исключением: валютной биржи, товарной
биржи, клиринга по ценным бумагам,
информационной и издательской
деятельности, сдачи имущества в аренду.

5. фондовые
биржи организованные в форме некоммерческого
партнерства могут быть преобразованы
в АО.

В
мировой практике выделяют 3 типа правового
статуса фондовой биржи: публично-правовые
биржи (биржи, являющиеся государственными
или некоммерческими организациями),
биржи в форме АО, смешанные.

Одной
из основных тенденций развития фондовых
бирж является коммерциализация, т.е.
отход от понимания биржи как неприбыльной
некоммерческой организации в сторону
коммерческой компании. Причины
коммерциализации и изменения правового
статуса бирж: усиление конкуренции
между биржами в связи с уменьшением
барьеров для международного перемещения
капитала; развитие новых технологий,
постоянная модернизация биржевого
процесса.

Международная
федерация фондовых бирж выделяет 4 типа
бирж: фондовые биржи, принадлежащие
своим членам в форме ассоциаций,
некоммерческих партнерств; фондовые
биржи, прошедшие процесс коммерциализации,
акции которых не котируются на рынке;
фондовые биржи, прошедшие процесс
коммерциализации, акции которых продаются
на рынке; фондовые биржи, имеющие прочий
правовой статус.

1)Доу-Джонс
является старейшим среди существующих
американских рыночных индексов. Этот
индекс был создан для отслеживания
развития промышленной составляющей
американских фондовых
рынков.

Индекс
охватывает 30 крупнейших компаний США.
Приставка «промышленный» является
данью истории — в настоящее время
многие из компаний, входящих в индекс,
не принадлежат к этой отрасли. Сейчас
для расчёта применяют масштабируемое
среднее —
сумма цен делится на делитель, который
изменяется всякий раз, когда входящие
в индекс акции подвергаются дроблению
(сплиту)
или объединению (консолидации).
Это позволяет сохранить сопоставимость
индекса с учётом изменений во внутренней
структуре входящих в него акций[1].

Особенности деятельности институциональных инвесторов

Институциональный инвестор распоряжается большим капиталом, так как управляет не только своими, но и чужими финансовыми средствами. По этой причине на финансовых рынках они являются наиболее крупными игроками. Принято считать, что инвесторы данного типа обладают высокой способностью управлять деньгами в отличие от обычных людей.

Это обусловлено тем, что они обладают доступом к самой актуальной информации. В основном они имеют возможность напрямую вести переговоры с руководством компаний, ценные бумаги которых находятся в обращении на бирже. Институциональный инвестор способен нанять финансовых аналитиков для выполнения оптимизации финансовых вложений и прогнозирования рынков.

Кто такой институциональный инвестор? Особенности деятельности

Стоит отметить, что ввиду инвестирования крупных сумм эти инвесторы имеют меньше свободы, нежели розничные вкладчики. Это обусловлено тем, что они ориентируются лишь на долгосрочные тенденции, не улавливая все колебания рынка.

Крупные инвестиционные фонды могут потратить несколько месяцев на формирование позиции, не слишком разгоняя ее котировки. Такое же время может уйти на выход из позиции, не обрушив стоимость ценной бумаги. По этой причине фонд учитывает все тренды и факторы, которые оказывают влияние на цену, по определенным финансовым инструментам.

На каких условиях физическое лицо может быть институциональным инвестором

Физическое лицо может стать институциональным инвестором. Для этого оно должно соответствовать нескольким требованиям, предусмотренным законодательством:

  • на протяжении года осуществить не менее десяти финансовых операций крупного объема на рынке ценных бумаг;
  • иметь инвестиционный портфель объемом более 500 000€;
  • не менее года официально работать в финансовой области, иметь необходимые знания и опыт в сфере инвестирования.

Законодательством установлено, что институциональный инвестор, который является физическим лицом, должен соответствовать как минимум двум условиям в обязательном порядке:

  • Инвестор должен осуществить не менее десяти операций на рынке ценных бумаг со значительным объемом на протяжении четырех предыдущих кварталов.
  • Инвестор обладает инвестиционным портфелем, объем которого более пятисот тысяч евро.
  • Инвестор имеет опыт работы не меньше одного года на должности, которая относится к финансовой области и требует знаний по инвестированию в ценные бумаги.

https://www.youtube.com/watch?v=ytadvertiseru

При соблюдении данных условий физическое лицо имеет возможность выйти на рынок институциональных инвесторов и осуществлять деятельность этого типа.

6) Эффект владения

Речь
идет не об уверенности человека в
собственных сила. Даже неуверенные люди
могут страдать от данного эффекта. Он
проявляется в ряде ситуаций. Одна из
самых известных – вождение автомобиля.
Опросы показывают, что 82% водителей
считают, что входят в группу самых
безопасных. Которая, к слову, составляет
всего 30% от общего числа автолюбителей.

Примерно
так же ситуация обстоит в тех случаях,
когда мы говорим про офисных сотрудников.
Большинство готово принять на себя
обязательства по выполнению работы в
нереальные сроки. Они полагают, что
могут справиться с ней. Увы, это далеко
не всегда так. Эффект излишней
самоуверенности является очень важной
штукой, как в предпринимательстве, так
и в инвестициях. Осознавая его наличие,
мы можем избежать массы ненужных ошибок.

Мы
оцениваем ту или иную ситуацию, в
зависимости от тех цифр, которые были
нам представлены заранее. Они являются
для нас неким якорем. Так не очень
понятно, поэтому лучше рассмотрим
несколько практических примеров.
Продавцы автомобилей (или риэлторы)
часто пытаются сначала показать клиенту
более дорогой товар, постепенно подходя
к более дешевым.

Еще
один эксперимент был в свое время
проведен Канеманом и Тверски. Он отлично
отражает суть эффекта якоря. Они собрали
две группы людей. Каждой группе была
показана рулетка, на которой выпадало
всего 2 результата. Первой группе всегда
выпадало 65, а второй -10. Затем людям
задавали вопрос: «Каков процент
африканских стран в ООН?».

Тут начиналось
самое интересное! В первой группе,
которая на рулетке лицезрела цифру 65,
средний показатель составлял 45%, в то
время как другая группа в качестве
среднего значения указывала всего лишь
25%. Их ответы были привязаны к числу с
рулетки. Кроме того, эффект якоря отлично
проявляется при сравнении городов.

В
данном случае психологами было
установлено, что мы привыкли оценивать
вещи, которыми владеем более ценными,
чем аналогичные, но не принадлежащие
нам. Здесь в ход вступает боязнь потерь,
рассмотренная вдоль и поперек Канеманом
и Тверски. Кстати, это объясняет и тот
факт, что предприниматели часто завышают
стоимость своего собственного бизнеса.

Эффект
владения активно стараются использовать
в маркетинге. Так, сейчас появляется
все больше и больше товаров, которыми
можно пользоваться некоторое время
бесплатно (речь идет о трайвертайзинге).
Например, программное обеспечение,
распространяющееся по модели shareware,
позволяет пользователю наслаждаться
полнофункциональной версией программы
в течение 30 дней. После этого программа
перестает работать, и за нее нужно
заплатить. Или просто удалить ее со
своего компьютера.

Речь
идет не об увер-ти человека в собств-х
силах А об офисных сотруд-х. Эффект
излишней самоув-ти явл. очень важной
штукой, как в предприн-ве, так и в
инвестициях. Осознавая его наличие, мы
можем избежать массы ненужных ошибок.

4)
Эффект якоряМы
оцен-м ту или иную ситуацию, в завис-ти
от тех цифр, кот. были нам предст-ны
заранее. Они явл для нас неким якорем.
Эффект якоря активно прим-ся в продажах.
Кроме того, он был замечен и в инвестир-ии.5)
Под воздействием недавних событийЛюди
неправильно оцен-т буд-е события,
находясь под воздейст-м произош-х
недавно.

Суть в том, что мы недооцен-м
возм-ть возн-ия того соб-я, кот не возникло
длит-е время, и переоцен-м возм-ть возн-я
соб-я, кот было совсем недавно.6)
Эффект владения
мы привыкли оцен-ть вещи, кот владеем
более ценными, чем анал-ые, но не
принадл-ие нам. Здесь в ход вступает
боязнь потерь, рассм-ая вдоль и
поперек.

8)
Люди соглашаются с группой
Следование за толпой – давняя проблема
человечества.

Институциональные инвесторы на рынке ценных бумаг

Институциональные инвесторы в отличие от стратегических не имеют цели полностью контролировать акционерное общество. На фондовом рынке они применяют методы фундаментального анализа, создают инвестиционный портфель, а также управляют им для получения дохода.

Роль институциональных инвесторов в управлении инвестиционным портфелем состоит в совершении сделок купли/продажи ценных бумаг, а также принятии решений на собраниях участников деятельности, что способствует увеличению их курсовой стоимости.

Формирование инвестиционного портфеля

В процессе инвестирования институциональный инвестор должен обеспечить ликвидность портфеля акций и облигаций, а также его рентабельности и надежность. Наибольшее внимание уделяется надежности, которая подразумевает достижение минимальных рисков потерь вкладываемых финансовых средств и запланированной прибыли. При этом безопасность обеспечивается в ущерб доходности.

https://www.youtube.com/watch?v=ytaboutru

Для фиксации прибыли с помощью продажи ценных бумаг без значительных потерь достигается ликвидность инвестиций. Чтобы эффективно управлять инвестиционным портфелем, следует найти и использовать оптимальное соотношение между рассматриваемыми параметрами. Для этого необходимо проводить диверсификацию вложений, что подразумевает покупку акций и облигаций у эмитентов из различных секторов экономики.

7) Люди больше готовы рисковать прибылью

Данный
момент был замечен впервые, когда
психологи изучали поведение посетителей
казино. Люди готовы гораздо больше
рисковать уже выигранными деньгами,
чем своими собственными. Кстати, во
многом именно поэтому объясняется то,
почему казино всегда выигрывает. Люди
обязательно придут обратно, чтобы
испытать счастье на полученную прибыль.
Впрочем, это относится не только к
игрокам, но и к инвесторам, и другим
людям.

Да,
следование за толпой – давняя проблема
человечества. Именно этим объясняется
популярность различных списков
бестселлеров, и тот факт, что мы вообще
руководствуемся этими списками. Если
новый продукт одобрило такое большое
количество людей, то это означает, что
он понравится и мне. Скорее всего.

Интересно,
что ряд исследований показали, что 35%
присутствующих в группе людей
придерживаются мнения этой самой группы.
Даже если не согласны с ним. Но ситуация
меняется, как только хотя бы один человек
начинает оспаривать это мнение. Тогда
эти 35% вполне готовы его поддержать. 

9) Иллюзия контроля

В
некоторых случаях мы считаем, что
контролируем ситуацию, хотя этого и не
происходит. Например, игроки в кости
полагают, что их шансы на победу возрастают
в том случае, если они будут уверенно
бросать эти самые кости. Это заблуждение.

В
свое время психолог по фамилии Лангер
провела ряд исследований, в ходе которых
и познакомила широкую общественность
с иллюзией контроля. Исследование Лангер
заключалось в том, что люди были поделены
на две группы. Обе группы занимались
тем, что играли в карты. Впрочем, в
достаточно нестандартную игру.

Им нужно
было просто тащить карты из колоды.
Побеждал тот, кто вытаскивал самую
старшую карту. В одной группе присутствовал
неуверенный человек – при этом его
неуверенность была заметна, а в другой
– наоборот. В итоге в первой группе
ставки в среднем были несколько выше.
Хотя эти факторы совершенно не влияли
на итоговые результаты.

34. Сущность и функции фондовой биржи.


взвешивание по стоимости выборки;


взвешивание путем приравнивания весов
акций компаний;

Данная
методика используется для вычисления
среднего индекса рейтингового агентства
Standard{amp}amp;Poor’s (S{amp}amp;P 500).

3)Индекс
РТС отражает
текущую суммарную рыночную капитализацию
(выраженную в долларах США) акций
некоторого списка эмитентов в
относительных единицах. За 100 принята
суммарная капитализация этих
эмитентов на1
сентября 1995 года.
Таким образом, к примеру, значение
индекса, равное 2400 (середина 2008 года)
означает, что за почти 13 лет рыночная
капитализация (с пересчётом в доллары
США) компаний из списка РТС выросла
в 24 раза.

Каждый
рабочий день Индекс
РТС рассчитывается
в течение торговой
сессии при
каждом изменении цены инструмента,
включённого в список для его расчёта.
Первое

значение
индекса является значением открытия,
последнее значение индекса — значением
закрытия.

Список
акций для расчёта индексов пересматривается
раз в три месяца.

Кто такой институциональный инвестор? Особенности деятельности

Существуют
также индекс РТС-2 (акции «второго
эшелона»), RTS Standard (15 “голубых фишек”
выраженный в рублях), RTSVX (Индекс
волатильности) и 7 отраслевых индексов.

4)Индекс
ММВБ рассчитывается
как отношение суммарной рыночной
капитализации акций,
включенных в базу расчета индекса, к
суммарной рыночной капитализации этих
акций на начальную дату, умноженное на
значение индекса на начальную дату. При
расчете рыночной капитализации
учитывается цена и количество
соответствующих акций, свободно
обращающихся на организованном рынке
ценных бумаг, которым соответствует
доля акционерного капитала эмитента,
выражаемая значением коэффициента free-float.

48. Кредитные рейтинги.

Кр-й
рейтинг-Заключ-е рейт-го агенства
относ-но способ-ти и готов-ти должника
исполнять свои фин обяз-ва. Он отражает
риск невыплаты по долговому обяз-ву и
влияет на величину % ставки ,на ст-ть и
дох-ть дол-х обяз-в. рейтинги рас-ся на
основе прошлой и тек. Фин. истории
участ-в р-ка, а также на основе оценок
размера их собст-ти и взятых на себя
фин-х обяз-в.Осн-е
предназ-е под-х оценок -дать потенц-м
кред-м / вклад-м представ-е о вер-ти
своевр-й выплаты взятых фин-х обяз-в.

Кред-е
рейтинги относительны, поэтому важно
учит-ть специфику
той или иной страны,
предпр-я, отрасли пром-ти.

39. Этапы прохождения биржевой сделки

  1. Оформление
    сделки;

  2. Сверка
    параметров заключения сделки;

  3. Клиринг (осуществление
    взаиморасчетов и взаимозачетов при
    осуществлении сделок на рынке ЦБ) и
    расчеты – цель: определение конечного
    состояния рынка;

  4. Исполнение
    сделки.

https://www.youtube.com/watch?v=ytcreatorsru

Кроме
расчетных центров здесь участвуют
депозитарии и реестро-держатели.

Поделиться:
Нет комментариев

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.

×
Рекомендуем посмотреть
Adblock detector