Что такое венчурная фирма

Этап 1. Фундаментальные исследования

Этапы инновационного
процесса

В
зависимости от сложности инновационного
проекта
задачи, решаемые на первой стадии
инновационного процесса, могут быть
достаточно разнообразны. В частности,
при разработке и освоении крупных
инновационных проектов осуществляется
системная
интеграция
результатов научно-исследовательских
работ, проводимых в разное время другими
коллективами,
отладка и доработка как отдельных
подсистем, так и технологий
в целом.

В
соответствии с логикой
развития инновационного процесса
появление нововведения
начинается с генерации идеи нового
продукта.
Часто идеи рождаются в процессе проведения
фундаментальных исследований.

Фундаментальные
исследования
— это экспериментальная
или теоретическая
деятельность, направленная на получение
новых знаний
об основных закономерностях
строения, функционирования и развития
человека,
общества,
окружающей
среды.
Цель фундаментальных исследований —
раскрыть новые связи между явлениями,
познать закономерности развития природы
и общества относительно к их конкретному
использованию. Фундаментальные
исследования делятся на теоретические
и поисковые.

Результаты
теоретических
исследований проявляются в научных
открытиях,
обосновании новых понятий
и представлений, создании новых теорий.
К поисковым
относятся исследования, задачей которых
является открытие новых принципов
создания идеи и технологий. Завершаются
поисковые фундаментальные исследования
обоснованием и экспериментальной
проверкой новых методов
удовлетворения общественных потребностей.

Все поисковые фундаментальные исследования
проводятся как в академических учреждениях
и вузах, так и в крупных научно-технических
организациях промышленности только
персоналом
высокой научной квалификации. Приоритетное
значение фундаментальной
науки
в развитии инновационных процессов
определяется тем, что она выступает в
качестве генератора идей, открывает
пути в новые области знания. Финансирование
фундаментальных исследований ведётся
из государственного
бюджета
или в рамках государственных программ.

Прикладные
научные исследования
— это исследования, направленные
преимущественно на применение новых
знаний для достижения практических
целей
и решения конкретных задач,
в том числе имеющих коммерческое
значение.
На данном этапе проверяется техническая
осуществимость идеи, анализируются
масштабы потребностей рынка,
а также потенциальные возможности
предприятия
по разработке и производству нового
продукта.

Выполнение работ на данном
этапе связано с высокой вероятностью
получения отрицательных результатов,
возникает риск
потерь при вложении
средств
в проведение прикладных научных
исследований. Финансирование
прикладных научно-исследовательских
работ ведётся, во-первых, из государственного
бюджета,
во-вторых, за счёт отдельных заказчиков
в лице крупных промышленныхфирм,
акционерных
обществ,
коммерческих фондов
и венчурных
фирм.

Практическая
реализация результатов инновационной
деятельности
осуществляется на рыночной стадии,
которая включает следующие этапы:
внедрение на рынок,
ростпроизводства,
замедление роста и спад объёмов продаж.

На
данном этапе предприятие-изготовитель
производит пробную партию продукта.
Также фирма проводит маркетинговое
исследование
в виде зондирования рынка малыми партиями
нового товара. Если зондирование рынка
проходит успешно, начинается подготовка
к широкомасштабному продвижению товара
на рынок.

Подготовка ведётся
по двум основным направлениям:

  1. создание
    соответствующих мощностей
    для резкого увеличения объёмов
    производства. В этих целях проводится
    техническая
    подготовка производства

    и, в случае необходимости, осуществляется
    строительство
    новых производственных мощностей;

  2. через
    маркетинговые подразделения проводится
    сильная рекламная
    кампания

    новшества и организуется сбытовая
    сеть
    .

Запуск
товара в производство требует крупных
инвестиций для реконструкции
старых или строительства новых
производственных мощностей, подготовки
персонала,
проведения рекламной кампании. На этом
этапе инновационного процесса ещё не
известна реакция рынка на нововведение,
существуют риски отторжения предлагаемого
товара.

По этой причине инвестиции
носят рисковый характер. По расчётам
специалистов, финансирование
работ, связанных с освоением масштабного
производства
новой продукции и последующим
совершенствованием технологии, на этом
этапе в 6-8 раз больше, чем расходы
на исследования
и разработки. Основным источником
инвестиций являются собственные
средства
предприятий, которые они аккумулируют
в специальных фондах,
а также заёмные
средства,
в основном банковские
кредиты.

Инновационный проект – это система
взаимоувязанных целей и программ их
достижения, представляющих собой
комплекс научно-исследовательских,
опытно-конструкторских, производственных,
организационных, финансовых, коммерческих
и других мероприятий, соответствующим
образом организованных (увязанных по
ресурсам, срокам и исполнителям),
оформленных комплектом проектной
документации и обеспечивающих эффективное
решение конкретной научно-технической
задачи (проблемы), выраженной в
количественных показателях и приводящей
к инновации.

• сформулированные цели и задачи,
отражающие основное назначение проекта;

• комплекс проектных мероприятий по
решению инновационной проблемы и
реализации поставленных целей;

• организация выполнения проектных
мероприятий, т. е. увязка их по ресурсам
и исполнителям для достижения целей
проекта в ограниченный период времени
и в рамках заданных стоимости и качества;

• основные показатели проекта (от
целевых – по проекту в целом, до частных
– по отдельным заданиям, темам, этапам,
мероприятиям, исполнителям), в том числе
показатели, характеризующие его
эффективность.

Что такое венчурная фирма

Виды инновационных проектов.

Взависимости от времени, затрачиваемого
на реализацию проекта и достижение его
целей, инновационные проекты могут быть
подразделены на долгосрочные
(стратегические), период реализации
которых превышает 5 лет, среднесрочные
с периодом реализации от 3 до 5 лет и
краткосрочные – менее 3 лет.

С точки зрения характера целей проект
может быть конечным, т. е. отражать цель
решения инновационной проблемы (задачи)
в целом, или промежуточным, связанным
с достижением промежуточных результатов
решения сложных проблем. По виду
удовлетворяемых потребностей проект
может быть ориентирован на существующие
потребности или на создание новых.

Классификация инновационных проектов
по типу инноваций предполагает деление
их на: введение нового (радикального)
или усовершенствованного (инкрементального)
продукта; введение нового или
усовершенствованного метода производства;
создание нового рынка; освоение нового
источника поставки сырья или полуфабрикатов;
реорганизацию структуры управления.

По уровню принятия решений и сфер,
охватываемых инновационными проектами,
они подразделяются на: государственные;
региональные инновационные проекты,
задания которых могут включаться в
региональные научно-технические
программы; отраслевые (межотраслевые)
инновационные проекты, задания которых
могут включаться в планы министерств
и концернов; инновационные проекты
отдельных ИП, задания которых включаются
в планы ИП.

В основе рассмотрения содержания
инновационного проекта по процессу его
формирования и реализации, т. е.
технологически, лежит концепция
жизненного цикла инновационного
проекта, которая исходит из того, что
инновационный проект есть процесс,
происходящий в течение конечного
промежутка времени.

Что такое венчурный бизнес

В России наиболее известными венчурными фондами являются Runa Capital и Admitad Invest

Известно, что капитал стремится туда, где его оборот приносит наибольшую прибыль. Венчурные проекты обещают высокую доходность, и этим должны привлекать инвесторов. На практике, однако, их масштабному финансированию мешают некоторые проблемы системного характера.

«The ventures» по-английски означает просто «предприятия». Понятно, что на самом деле, как это часто бывает, за безобидным словом скрывается определенный контекст. Как и «афера», под которой понимается не просто «дело» (affair), венчур подразумевает, что это не обычное, а рискованное предприятие.

Что такое венчурная фирма

Но и это еще не всё. В деловом мире опасности подстерегают любой бизнес, а их уровень подвергается оценке и страхованию. Методики прогнозирования в большинстве случаев давно разработаны и успешно применяются. Древняя пословица гласит: «Предупрежден – значит вооружен». Про венчуры этого сказать нельзя.

Инвестор стоит перед обычным выбором: рискнуть деньгами, и, возможно, заработать очень много, или остаться при своих интересах. В случае с венчуром эта дилемма особенно остра по причине отсутствия проверенных критериев оценки коммерческого потенциала. Полагаться можно лишь на собственное чутье.

Любой венчурный бизнес характеризуется тремя основными признаками: длительной окупаемостью, уникальностью технологии и инновационной направленностью.

Долгий срок окупаемости обусловлен сложностью реализации и надобностью в длительных научных исследованиях. В противном случае, если проект прост и дешев, его можно осуществить и без венчурного финансирования.

Уникальность означает отсутствие аналогов на рынке. Если они есть, то для воплощения идеи можно привлекать капитал более простыми и надежными способами. Проектное финансирование или инвестиционное кредитование вполне подойдет. Прогнозирование успешности производится с учетом опыта уже функционирующих предприятий.

Инновационная направленность выражается высокой технологичностью и наукоемкостью. Для реализации венчурных проектов требуется высокая квалификация исполнителей. В настоящее время структура рискованных инвестиций такова, что большая их часть (около 65%) приходится на перспективные информационные технологии и связь.

Эти направления считаются наименее авантюрными: при минимуме вложений они демонстрируют наибольший процент успешного внедрения (в Европе – до 88%, в России и странах СНГ – примерно 30%). Есть и другие отрасли прямых инвестиций, привлекающие венчурный капитал: фармакология, транспорт, «зеленая энергетика» и пр.

Специфика российского венчурного инвестирования состоит в главенствующей роли фондов. Несмотря на определенные осложнения международных отношений, западный капитал продолжает активно финансировать рискованные долговременные капиталоемкие проекты в РФ. Этот факт говорит о высоком потенциале российских доноров идей.

Список компаний и фондов, действующих на российском венчурном рынке, слишком обширен для того, чтобы привести его в одной статье полностью. В нем участвуют государственные структуры, специализированные компании, созданные при банках и финансовых группах, ведущие корпорации и просто состоятельные граждане.

Крупнейшим в стране считается венчурный фонд Runa Capital, специализирующийся на отечественных и международных стартапах. На его долю приходится около 40% рискованных инвестиций.

Несколько меньший сектор венчурного рынка контролирует Admitad Invest – по некоторым данным до 30%.

Широко известен бизнес-ангел А. Бородич, владелец лаборатории FutureLabs (основана в 2013 году), специализирующейся на мобильных приложениях. Затратные стартапы (не только российские) на начальных этапах – его профиль.

Из региональных фондов успешным считается Самвен-Фонд, действующий в Самаре.

#ИнвестицииЧто такое венчурный фонд? Рынок инвестиций в инновации в России
#ИнвестицииКак рассчитать индекс рентабельности инвестиций (PI)

Роль венчурных инвестиций в экономике

Предприниматель, которому пришла в голову интересная бизнес-идея, соответствующая вышеперечисленным признакам, может попытаться взять кредит на ее реализацию. В банке такого гения внимательно выслушают и, как показывает практика, чаще всего вежливо откажут. Причины очевидны:

  • Неубедительность бизнес-плана. Если речь идет о принципиальной новизне продукта, ни один клерк не возьмет на себя ответственность за выделение средств, тем более на длительный срок.
  • Отсутствие достаточного залогового имущества. Даже если у автора концепции есть квартира или иная дорогостоящая собственность, ее не хватит на реализацию проекта: он, как уже указано выше, капиталоемкий.

Оба эти фактора означают высокий риск невозврата кредита.

Действующая нормативно-правовая база РФ рассматривает венчурное финансирование по совокупности законодательных актов, регламентирующих инновации, инвестиции и интеллектуальную собственность. Преференции для организаций, на свой страх и риск развивающих стартапы сомнительной эффективности, пока не установлены.

Можно попытаться привлечь средства другими способами:

  • Получить грант на реализацию проекта, мотивируя его ценность глобальной значимостью инновации. Возможно сработает, но вероятность низкая.
  • Организовать краудфандинг. В некоторых странах такое собирание «с миру по нитке» возможно, и даже были прецеденты, но на самом деле убедить многих людей в пользе вложения трудней, чем одного инвестора.

Наиболее реалистичным решением является обращение в специализированную организацию, профиль которой – финансирование рискованных стартапов.

Специфическим характером деятельности обусловлены особые методы работы таких бизнес-структур.

В данном случае финансовые риски в определенном смысле играют позитивную роль. Именно они вынуждают доноров идей обращаться в венчурные фирмы после череды бесплодных попыток привлечь других инвесторов.

Нельзя утверждать, что оценка бизнес-идеи не проводится, но вместо объективных цифровых данных, взятых из бухгалтерского баланса и банковских выписок, учитываются другие признаки вероятного коммерческого успеха.

В отличие от банков и других финансовых учреждений, оперирующих на кредитных рынках, венчурные компании не рассматривают в качестве своих клиентов процветающие фирмы со стабильным высоким доходом. Их принцип работы следующий:

  • Из множества бизнес-идей выбираются наиболее перспективные (по оценке внутренних экспертов).
  • С клиентом заключается договор о частичной уступке прав собственности на предприятие.
  • Производится финансирование стартапа.
  • После выхода предприятия на нормативную рентабельность часть собственности, принадлежащая инвестору, реализуется по рыночной цене.

Цикл длится до 7 лет (как правило, не менее двух).

На венчурное финансирование могут претендовать предприятия и организации, отвечающие следующим требованиям:

  1. Новые фирмы, имеющие перспективную высокотехнологичную бизнес-идею, но не обладающие средствами, достаточными для проведения НИОКР (научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы).
  2. Стартапы, которые уже провели ряд исследований, но ограниченные в средствах, необходимых для выпуска пробной партии продукта.
  3. Предприятия, уже производящие инновационный продукт, но нуждающиеся в капитале для расширения валового объема и сбыта.

По этому списку видно, что с каждой его строкой риски уменьшаются, как и возможности венчурных компаний получать (выторговывать) для себя наиболее выгодные условия.

Рискованные инвестиции осуществляют специализированные фонды и венчурные компании. Разница между ними состоит в том, что фонды не обладают собственным капиталом, а привлекают средства многочисленных вкладчиков.

Инвесторы по принципу своего влияния на начинающего донора идеи делятся на две категории:

  • Венчурные «ангелы» обеспечивают своим подопечным максимум комфорта, но взамен требуют право участия в управлении стартапом. Их помощь незаменима на первых стадиях реализации проекта, когда происходит становление бизнеса.
  • «Инкубаторы» выполняют во многом сходную роль, но на другой фазе развития проекта. Их задача – содействие росту предприятия.

Финансовая мощь фонда создается его вкладчиками. Крупнейшие из них обычно обеспечивают около 20% оборотных средств и принимают решение о распределении инвестиционных потоков. Многочисленные вкладчики, не обладающие правом голоса по причине относительно небольших сумм их взносов, получают пропорциональные дивиденды. Венчурные фонды бывают:

  1. Специализированными (ориентированными на конкретную отрасль). Такое сужение области инвестирования позволяет повысить эффективность прогнозирования.
  2. Универсальными, финансирующими любые стартапы, независимо от их направленности. Их плюс – более высокая степень диверсификации, позволяющая избегать последствий отраслевых кризисов.

Попытки упорядочить процессы венчурного финансирования в Российской Федерации предпринимались неоднократно с 2002 года, но, к сожалению, пока особым успехом не увенчались. В настоящее время государственное регулирование инвестиций в рискованные стартапы опирается на следующие законодательные акты:

  • Федеральный закон «Об ООО» от 01.07.09 г.
  • Федеральный закон «О Российском научном фонде» 291-ФЗ от 02.11.13.
  • Другие законы и постановления Правительства РФ, регламентирующие инновационную и инвестиционную деятельность, а также принципы работы предприятий различной формы собственности.

Также с 2009 года разрабатывается программа «Инновационная Россия-2020», но она до сих пор представляет собой лишь проект.

Вместе с тем финансирование инноваций представляет собой важнейшую для России задачу государственного значения. Именно благодаря венчурному капиталу произошел стремительный технологический рост в США, в том числе возникновение «Кремниевой долины». Мировой опыт показывает, что вложения в долговременные рискованные проекты экономически оправданы, хотя и не дают быстрой отдачи.

Как развиваются компании посредством венчурного финансирования

С точки зрения здравого смысла, было бы странным выделить стартапу сразу всю сумму, необходимую для его развития. Это делается поэтапно, и при этом окончание каждой запланированной фазы венчается промежуточным анализом эффективности использования освоенной суммы. В случае неудовлетворительной оценки финансовых показателей финансирования, его обычно прекращают во избежание дальнейших бесполезных трат.

Что такое венчурная фирма

Разделяют следующие фазы развития стартапов в ходе венчурного финансирования:

  • Seed Stage. Предприятию, оцениваемому как перспективное, выделяются минимально достаточные средства для «выхода из долины смерти». Происходит начальная инициация исследовательских работ, по результатам которых инвестором производится оценка проектов на предмет их жизнеспособности. «Семенная» фаза считается самой ответственной.
  • Start-up. Субъекты, находящиеся на этом этапе, еще не обладают опытом рыночной реализации своего инновационного продукта. Инвестор предоставляет средства для проведения предварительных маркетинговых исследований и определения уровня востребованности товара или услуги.
  • Early Growth. Стартап представляет собой действующую модель успешной инновационной фирмы в уменьшенном масштабе, демонстрируя «ранний рост».
  • Фирма, успешно прошедшая предыдущие стадии инвестирования, постепенно приходит к необходимости расширения своих возможностей. Предоставляется капитал на приобретение дополнительных основных средств и рыночного продвижения продукта.
  • Эта фаза называется подготовительной, промежуточной или предпродажной. Инвестор готовится к важнейшему для себя моменту – получению прибыли. Чем успешнее проект, тем дороже можно реализовать принадлежащий ему пакет акций. Цель «мезанинного» финансирования в придании этому товару наибольшей привлекательности.
  • Непосредственная продажа акций венчурного инвестора.

Впрочем, используется и упрощенное разделение фаз развития стартапов на ранний и поздний этапы.

Смысл этой классификации в том, что предприятие в течение какого-то периода не представляет интереса для сторонних инвесторов (не относящихся к венчурному классу), а потом вдруг становится привлекательным, если, конечно, проект оказался успешным.

Появляются крупные корпорации, стремящиеся завладеть новой востребованной технологией путем объединения, слияния и поглощения. Такое явление чаще всего возникает на стадиях «раннего роста» и «расширения», когда стартап в значительной степени перестает быть авантюрным, но риски все еще сохраняются.

Решения о продаже или отказе совместно принимают владельцы предприятия и инвесторы. Возможно, стартапу есть смысл дать еще «подрасти», то есть подорожать.

Этап 7. Спад объёмов продаж

При
отсутствии на рынке близких аналогов
нового продукта цена на него может быть
искусственно увеличена на какой-то
отрезок времени, что позволит обеспечить
предприятию сверхнормативную прибыль.
На данном этапе инновационного процесса
производство продукта расширяется.
Происходит снижение текущих издержек
производства,
что способствует снижению цены.

Наступление
данного этапа означает, что пришёл
момент, когда рынок
начинает присыщаться данным товаром.
Происходит устойчивое падение объёмов
продаж и снижение, возможно даже до
нулевой отметки, размера получаемой
прибыли.
Спад происходит как из-за устаревания
товара, так из-за изменений в технологии,
смены вкусов
и предпочтений потребителей,
а также вследствие появления на рынке
более совершенных товаров, предлагаемых
конкурентами.

Стадия 2. Жизненный цикл инновационного продукта

Теория цикла имеет
непосредственное отношение к теориям
экономич. динамики и изучает причины
колебаний экономич. активности во
времени.

Автор статьи: Евгений Маляр

Направление и
степень изменения совокупности показателя
характеризуют экономическую конъюнктуру.

Изучают
цикличность через анализ внешних и
внутренних факторов, оказывающих влияние
на характер цикла, его продолжительность,
специфику проявления отд. фаз.

Цикличность можно
рассматривать как один из способов
саморегулирования эк-ки, выделяется
при этом несколько разновидностей
циклов и их основные признаки:

  1. наличие
    колебаний уровня производства,
    неравномерность прироста, разные его
    величины не явл. колебаниями.

Колебания
– есть смена положительной динамики,
отрицательной динамики. Изолирование
и хаотичность – это не цикличность.

  1. периодичность
    повторяемость колебаний, т.е. экономич.
    динамика характеризуется волнообразностью.

  2. наличие в колебаниях
    повторяющейся единицы цикла.

Фазы цикла:

  1. кризис

  2. депрессия

  3. оживление

  4. подъем

Кризис
и его характеристики:

  1. перепроизводство
    товара – их произведено значительно
    больше по сравнению с платежеспособным
    спросом, масса товара избыточна и не
    может быть реализована.

  2. резкое падение
    цен, как следствие превышения предложение
    товаров над их спросом.

  3. резкое сокращение
    объемов производства

  4. массовые банкротства
    предприятий, как следствие того, что
    товары не реализуются, а значит
    отсутствуют средства для того, чтобы
    платить по долговым обязательствам

  5. резкий рост
    безработицы и паление з/п как следствие
    падения производства

  6. развитие кризисных
    явлений в денежно кредитной сфере –
    это выражается сокращением кредита,
    происходит массовое изъятие вкладов,
    падение курса акций, сокращение
    предложения ссудного капитала, повышается
    норма %.

Депрессия и ее
основные черты:

  1. происходит
    рассасывание товарного избытка

  2. приостановка
    резкого падения цен

  3. прекращение спада
    производства

  4. падение
    нормы %, денежные капиталы начинают
    стекаться в банки, спрос на них остается
    незначительным, в результате норма %
    падает.

Оживление и
подъем, их черты:

  1. быстрый рост
    производства, рост произ-ва в течение
    12-18 мес. Составляет 40-60 %

  2. значительное
    повышение товарных цен, т.е. рост
    произв-ва сопровождается ростом спроса
    на товар, в результате чего цены быстро
    растут и составляют 30-40 %

  3. сокращение размеров
    безработицы, кот. связано с расширением
    объемов произв-ва

  4. повышение з/п
    связанное с повышением спроса на рабочую
    силу и уменьшением безработицы

  5. кредитная экспансия
    – представляет собой расширение
    размеров кредита, рост спроса на ссудный
    капитал, который опережает предложение
    ссудного капитала, в результате
    наблюдается повышение нормы %.

Терминология нац.
бюро экономических исследований в США:

  1. пик или вершина

  2. сжатие (рецессия)
    или спад

  3. дно (депрессия)

  4. оживление
    (расширение)

Поделиться:
Нет комментариев

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.

×
Рекомендуем посмотреть
Adblock detector