Что такое фьючерсный контракт (фьючерс) — Берг

История появления

Фьючерс происходит от слова «будущее» и таким образом уже дает первое представление о своей сути. Фьючерсный контракт (что то же самое, что и фьючерс) напрямую связан с будущей ценой какого-то актива, хотя сама эта цена неизвестна. Только сегодняшняя. Фьючерсы могут быть на самые разные активы: зерно, нефть, акции, облигации или даже на валюту.

Почему появились фьючерсы? Потому что люди нуждаются в определенности, хотя мнения о будущем у каждого может быть свое. Например, о стоимости пшеницы через несколько месяцев. При этом один хочет быть уверен, что через полгода сможет продать пшеницу по текущей цене — он боится понижения стоимости. Может быть, будет хороший урожай. Другой напротив ждет повышения цены и поэтому не против заплатить за товар его текущую стоимость.

Таким образом, мы имеем две стороны, которые готовы заплатить текущую цену за актив, приняв на себя обязательства на дату в будущем. Это может быть полгода, год или даже два — в зависимости от фьючерсного контракта. На сегодня фьючерсные контакты заключаются на бирже, которая является гарантом исполнения обязательств по сделке. В прошлом было иначе, но похоже.

Первые контакты подобного типа заключались еще в Японии в 17 веке. Есть такой город Додзима, про него мало кто слышал — но в нем в свое время находилось несколько десятков рисовых складов. Японцы приезжали и заказывали будущие поставки, в том числе оговаривая цену. Впрочем, такие контракты правильнее называть форвардными контрактами.

Позднее в Додзиме появилась и торговая площадка — аналог современной биржи. Ведь при наступлении срока исполнения контракта одна из сторон неизбежно оказываться в убытке и исполнять контракт не торопится. Например, пусть какая-то мера риса условно стоила 50 иен со сроком поставки через полгода. Полгода прошло, мера риса стоит 60. Что это значит?

Значит, покупатель контракта оказывается в прибыли — он должен получить товар, за которую заплатил более низкую (относительно сегодняшней) цену. А вот продавец не очень рад — может, у него сегодня есть желающие заплатить за его рис 60 иен, но поставить он обязывался за 50. А если откажется? Кто-то должен принудить к исполнению. Сегодня это происходит путем резервирования биржей части цены за товар.

Со второй половины 19 века центр торгов постепенно смещается на биржу в Чикаго и начинает приобретать современный вид. Сегодня уже нет необходимости выкрикивать цены — торговля идет в электронном виде, а настроения толпы учитываются в графике котировок фьючерсов. Кстати, в случае фьючерса на акции нет необходимости оплачивать услуги хранения ценных бумаг в депозитарии, что может снизить расходы трейдера при ведении торгов, а также не нужно платить за кредитное плечо.

Если акции или облигации выпускают компании, то фьючерсы — по сути сами трейдеры, хотя и по условиям биржи. Какие фьючерсы самые торгуемые в мире на сегодняшний день? В тройку мировых лидеров входят мини-контракты на индекс S{amp}amp;P 500, 10-летние казначейские облигации США и сырую нефть.

Основные понятия фьючерсных контрактов и примеры

Фьючерсы – что это такое? Это наиболее популярный способ застраховать собственные риски, имеющие высокий уровень ликвидности на биржевом рынке. Поэтому ни одна крупная компания с международной репутацией давно уже не обходится без этого финансового инструмента.

Фьючерсы это что

Фьючерсный контракт представляет собой документ, согласующий процесс покупки или продажи актива. Как правило, при заключении подобных договоренностей обе стороны сделки договариваются лишь о двух ключевых пунктах: сроках потенциальных поставок и цене товара. Прочие характеристики оговариваются в спецификации ранее (к таковым можно отнести маркировку, упаковку, транспортировку и прочие).

Подобные сделки ускоряют процесс покупки и реализации продукции, поэтому и овладели значительным сегментом рынка в хозяйственных отношениях между предпринимателями.

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Подробнее

Фьючерсный контракт (или просто фьючерс) — это контракт, по которому покупатель обязуется купить, а продавец — продать некоторый актив к определённой дате по оговоренной в контракте цене. Эти контракты относятся к биржевым инструментам, поскольку торгуются исключительно на биржах в рамках стандартизованных спецификаций и торговых правил. Контрагенты оговаривают лишь цену и дату исполнения. Все фьючерсы можно разделить на 2 категории

Изначально фьючерсы возникли как поставочные товарные контракты, прежде всего на продукцию сельского хозяйства: таким способом поставщики и покупатели стремились оградить себя от рисков, связанных с плохим урожаем или условиями хранения продукции. Например, крупнейшая в мире Чикагская товарная биржа CME (Chicago Mercantile Exchange) была создана в 1848 г.

именно для торговли сельскохозяйственными контрактами. Финансовые фьючерсы появились только в 1972 г. Ещё позже (в 1981 г.) появился самый популярный на сегодняшний день фьючерс на фондовый индекс S{amp}amp;P500. По статистике, только 2-5% фьючерсных контрактов заканчиваются поставкой актива. На первый план выступают такие задачи, как хеджирование сделок и спекуляция.

Каждый фьючерс имеет спецификацию, в которой могут быть указаны:

  • наименование контракта;
  • тип (расчётный или поставочный) контракта;
  • цена контракта;
  • шаг цены в пунктах;
  • период обращения;
  • размер контракта;
  • единица торговли;
  • месяц поставки;
  • дата поставки;
  • часы торговли;
  • способ поставки;
  • ограничения (например, на колебания валюты контракта).

Что такое фьючерсный контракт (фьючерс) — Берг

В течение времени до исполнения фьючерсного контракта, спотовая цена актива может быть как выше, так и ниже контрактной в зависимости от этого различают состояния фьючерса, называемые контанго и бэквардация.

  • Контанго – ситуация, при которой актив торгуется по более низкой цене, чем цена фьючерса, т.е. участники сделки ожидают роста цены актива.
  • Бэквардация – актив торгуется по более высокой цене, чем цена фьючерса, т.е. участники сделки ожидают снижения цены.

Разница между ценой фьючерса и спотовой ценой актива называется базисом фьючерсного контракта. Например, в случае контанго базис положительный. В день поставки фьючерсная и спотовая цены сходятся с точностью до стоимости поставки, это называется конвергенцией. Причина конвергенции – фактор хранения актива перестаёт играть роль.

В случае, когда наблюдается последовательное снижение базиса фьючерсного контракта, дилер может сыграть на этом. Например, покупая зерно в ноябре и одновременно продавая фьючерс на поставку в марте. При наступлении даты поставки, дилер продаёт зерно по текущей спотовой цене и одновременно совершает т.н.

офсетную сделку по этой же цене, выкупая фьючерс. Таким образом, хеджирование ценового риска за счёт фьючерса позволяет окупить затраты на хранение товара. Точно так же, как и другие биржевые инструменты, фьючерсы позволяют применять традиционные методы технического анализа. Для них справедливы понятия тренда, линий поддержки и сопротивления.

Закрытие фьючерсного контракта

Такое закрытие фьючерсной позиции возможно и в случае с поставочным, и с расчетным фьючерсом. Офсетная сделка – это открытие позиции, обратной уже существующей. Например, инвестор приобретает 10 фьючерсов по 10 500 рублей, и через некоторое время их цена вырастает до 10 700 рублей. Инвестор решает зафиксировать свою прибыль и для этого заключает ещё 10 контрактов, но уже на продажу и по новой цене. Таким образом, его суммарная позиция становится равна нулю и аннулируется.

Однако инвестор приобрел свои контракты по 10 500, а продал по 10 700. Соответственно, его вариационная маржа составит 10700–10500=200 рублей с одного контракта или 2000 рублей со сделки. Несмотря на то, что чисто юридически трейдер в данном случае остаётся контрагентом сразу по 20 контрактам, при торговле на организованных площадках считается, что все контракты трейдера закрываются посредством взаимозачёта.

фьючерс что это

Почему нельзя просто продать фьючерс, как ценную бумагу на фондовом рынке? Дело в том, что фьючерс представляет собой договор, включающий не только права, но и обязательства в будущем (в отличие от фондового рынка, где покупка актива обязательств не содержит). Соответственно, нельзя просто переложить свои обязательства на третью сторону – фьючерсный контракт необходимо или исполнить, или перекрыть противоположной позицией. Хотя трейдеры для простоты используют именно это выражение – «продать фьючерс», подразумевая описанный выше механизм.

В некоторых случаях трейдер не желает закрывать свою позицию по фьючерсу (например, он правильно спрогнозировал тренд и изменение цены продолжает приносить ему доход). В таком случае он может удерживать свою позицию до срока истечения срока контрактов – даты экспирации. Просто зафиксировать прибыль по поставочным фьючерсам таким образом нельзя – это будет означать наступление обязательств по поставке актива.

Вряд ли трейдер обрадуется, если ему домой поставят пару сотен баррелей нефти, выписав счёт ? А вот все позиции по расчётным фьючерсам в момент экспирации автоматически закрываются и по ним рассчитывается вариационная маржа. Во время последующего клиринга она зачисляется или же списывается со счёта трейдера.

Из-за того, что фьючерсная торговля изначально стремилась к стандартизации, её общие принципы на различных биржах совершенно одинаковы. По большому счёту, разница при торговле фьючерсами на Московской, Чикагской и, например, Токийской биржах будет заключаться лишь в различном времени торгов и клиринга, а также уровне ликвидности (количестве сделок). В остальном же принципы заключение контрактов и расчёта прибыли на разных площадках практически идентичны.

Ключевые особенности фьючерсов

Фьючерсы – что это такое? Это не только разновидность сделки, но и набор характеристик, отличающий их от прочих типов договоренностей между партнерами. Так, можно выделить ряд свойств, которыми они обладают:

  1. Фьючерсы характерны высокой ликвидностью, поскольку при заключении соответствуют набору условий, представленных биржей.
  2. Стандартны и гибки в использовании – с легкостью продаются и ликвидируются путем заключения договоренности от обратного.
  3. Риски фьючерсного контракта стремятся к нулю (но не равны ему), поскольку такая сделка направлена скорее не на реальный факт покупки-продажи той или иной продукции, а на ценовую игру. Для статистики: лишь двадцатая часть заключенных договоров заканчиваются реальными поставками, что связано с непредсказуемым поведением кривой цены.
  4. При заключении фьючерса обе стороны уверены в своем партнере, поскольку их обязательства страхует клиринговая палата, действующая в рамках биржи.
  5. В подобных сделках участвуют лишь те товары, цена которых не может быть предугадана на несколько периодов вперед.

Подавляющее большинство субъектов хозяйствования во фьючерсных контрактах привлекает то, что они стандартизированы (для любых типов сделок и в различных условиях реализации). А это значит, что в сделке не присутствуют четко выраженные взаимоотношения между продавцом и покупателем – между ними всегда выступает посредник в лице расчетной палаты биржи.

Цена фьючерсного контракта и объемы поставки – единственные критерии, которые разнятся в подобных договоренностях. Нельзя эту особенность отнести к недостаткам, поскольку она имеет ряд положительных последствий:

  • сделка заключается быстро и безболезненно для обеих сторон;
  • число контрактов растет;
  • взаиморасчеты просты, что является весомой привлекательной чертой;
  • нет ресурсных и финансовых затрат на составление шаблона, поскольку заключается типовой договор.

Фьючерсный рынок сегодня

На бирже ММВБ есть три основные секции, где есть фьючерсы

  1. Фондовая
  2. Денежная
    • Валютные пары (рубль, доллар, евро, фунт стерлингов, японская йена и т.д.)
    • Процентные ставки
    • Корзина ОФЗ
    • Корзина еврооблигаций РФ-30
  3. Товарная
    • Сахар-сырец
    • Драгоценные металлы (золото, серебро, платина, палладий)
    • Нефть
    • Среднюю цену электроэнергии

Наименование фьючерсного контракта имеет формат TICK-MM-YY, где

  • TICK — тикер базового актива
  • MM — месяц исполнения фьючерса
  • YY — год исполнения фьючерса

Например, SBER-11.18 — фьючерс на акции Сбербанка с исполнением в ноябре 2018 года.

Есть также сокращенное наименование фьючерса имеет формат CC M Y, где

  • СС — краткий код базового актива из двух символов
  • M — буквенное обозначение месяца исполнения
  • Y — последняя цифра года исполнения

Например, SBER-11.18 — фьючерс на акции Сбербанка в сокращенном наименовании выглядит так — SBX5.

На ММВБ приняты следующие буквенные обозначения месяцев:

  • F — Январь
  • G — Февраль
  • H — Март
  • J — Апрель
  • K — Май
  • M — Июнь
  • N — Июль
  • Q — Август
  • U — Сентябрь
  • V — Октябрь
  • X — Ноябрь
  • Z — Декабрь

Покупка фьючерсного контракта – процесс комплексный и довольно сложный, несмотря на простоту его составления. Здесь задействованы три важнейших института.

Что такое фьючерсный контракт (фьючерс) — Берг

В качестве первого элемента выступает непосредственное место осуществления сделки – сама биржа. Она не осуществляет какой-либо коммерческой деятельности и лишь координирует взаимоотношения между участниками – потенциальными продавцами и покупателями.

В качестве второго элемента выступает расчетная палата. Без нее невозможно проведение ни одной из сделок, поскольку она является неким гарантом и страховщиком в выполнении двусторонних обязательств участников договоренности.

И последний элемент – это хранитель заветного товара, вокруг которого и разворачивается бурная деятельность на бирже. В данной роли выступают склады.

Для того чтобы вышеперечисленные институты функционировали, участники контракта при заключении сделки вносят определенный денежный взнос, покрывающий операционные расходы.

При заключении договора процедура его исполнения делится на три этапа. При этом заключительным является день выполнения обязательств (закрытия сделки).

Что такое фьючерсный контракт (фьючерс) — Берг

Для начала сделка регистрируется. В этот же день уплачиваются в казну необходимые взносы от участников, а также регистрируется факт взаимоотношений в расчетной палате.

На втором этапе сделка остается открытой, в казну выплачиваются заявленные суммы переменных издержек, а также недостающие средства к первоначальным взносам, если ставки таковых были изменены расчетной палатой.

На последнем этапе сделка закрывается, рассчитывается и делится прибыль, предмет договоренности (актив) передается во владения покупателю. Если же контракт обнуляется путем регистрации обратного договора, то уплачиваются взносы за эту услугу.

Ни одному из участников рынка не хочется оставаться в убытке по причине нежелательной динамики цены актива, заявленного в сделке, поэтому каждый стремится минимизировать свои риски. Для этого активно применяется на практике хеджирование фьючерсными контрактами.

Однако стоит отметить, что данная процедура при неблагоприятном ценовом скачке не принесет участнику желаемой прибыли, однако уберечь от потерь все же сможет. Хеджировать процесс сделки можно как полностью, так и частично (в данном случае страхуются лишь определенные ценовые диапазоны).

Минимизировать риски могут как продавцы, так и покупатели, однако стоит помнить о том, что зачастую уровень хеджа зависит от общего финансового здоровья биржи, поскольку спекуляцию на процессах купли-продажи еще никто не отменял. Поэтому не стоит забывать: чем выше оборот на рынке, тем в большей безопасности ваша потенциальная прибыль.

курс ленивого инвестора

Однако, вопреки распространённому мнению, расчётные фьючерсы используются не только для того, чтобы получать спекулятивную прибыль. При помощи них также можно страховать риски изменения цены на базисный актив, не прибегая к его непосредственной продаже или покупке. Страхование цены актива при помощи производных финансовых инструментов, в частности фьючерсов, называется хеджированием. Общую статью о хеджировании смотрите здесь.

Для наглядности снова объясним сущность этого инструмента на примере. Предположим, что некий крупный стратегический инвестор или холдинг приобрёл 10 миллионов обыкновенных акций Магнита по цене 4000 рублей, в надежде получить крупный пакет акций для реального влияния на компанию при голосовании на общем собрании акционеров.

Что же происходит далее? При изменении цены акций в любую сторону прибыль или убыток данного инвестора будут равны нулю. Происходит это потому, что короткая позиция по фьючерсному контракту предполагает получение инвестором прибыли от падения цены фьючерса, и убытка при её росте. В случае же с реальными акциями ситуация обратная – рост цены на акции позволит инвестору получить прибыль при последующей продаже, а падение – убыток.

Данная стратегия называется полным хеджированием. Существует также частичное хеджирование, при котором продаётся меньшее количество фьючерсов, чем приобретается базисного актива. Таким образом страхуется только часть риска убытка, однако остаётся возможность для получения некоторой части прибыли.

Для чего нужна фьючерсная торговля

Фьючерсный контракт нельзя рассматривать исключительно в качестве инструмента биржевого рынка, поскольку он выполняет определенные функции и в хозяйственной деятельности предприятия.

Так, с процессом эволюции экономики отношения между субъектами бизнеса становятся ожесточеннее и рискованней. Поэтому фьючерсная торговля на бирже – это естественный процесс выживания предпринимателя, при котором он может не просто осуществлять свою операционную деятельность, но и стремиться получать за это максимальную прибыль.

С точки зрения хозяйственной деятельности, подобный вид отношений – это прямой путь к снижению рисков путем перестрахования изменения цен на тот или иной товар. Даже в таких условиях можно, пусть и призрачно, но спрогнозировать уровень дохода в будущих периодах.

При покупке фьючерса на Московской бирже необходимо внести собственных средств примерно на 1/7 части стоимости покупки. Эта часть называется “гарантийное обеспечение”. За рубежом эта часть называется маржей (на англ. языке “margin” — кредитное плечо) и может составлять гораздо меньшее значение (в среднем 1/100 – 1/500).

Заключение контракта на поставку называют “хеджированием”.

В России самым популярным фьючерсом является индекс РТС.

Купить фьючерсы можно у любого Форекс-брокера или на валютной секции ММВБ. При этом дается бесплатное “кредитное плечо”, что позволяет играть на приличные деньги, даже с небольшим капиталом. Но стоит помнить про риски использования плеча.

Лучшие Форекс брокеры:

Лучшие брокеры для ММВБ (секция FORTS):

Несмотря на то, что существует фьючерсный контракт поставочного вида, который подразумевает поставку актива в обязательном порядке, подобного рода заключение контрактов случается крайне редко, так как рынке преобладают спекулянты. Поскольку основная цель спекулянтов заключается в получении прибыли от увеличения цены на товар, в самом товаре коммерсанты не заинтересованы.

Вместе с тем, торговля фьючерсами может осуществляться как при ориентации на заключение контракта, так и в случае, если расчет идет на повышение цены и/или при расчете на падение стоимости с продажи. В обоих случаях разница между стоимостью покупки и продажи может стать как прибылью, так и убытком инвестора.

В процессе торговли фьючерсами, каждый день проводится пересчет цены позиции относительно предыдущего дня, после чего происходит списание или зачисление финансовых средств на счет инвестора. Таким образом, разница между стоимостью покупки или продажи фьючерса, а также расчетной стоимостью его экспирации — это вариационная маржа, которая каждый день поступает на счет инвестора. Перерасчёт прибыли (вариационной маржи) проводится биржей в специально отведённые промежутки времени работы, которые называются клирингом.

Чаще всего фьючерсные контракты используют в качестве страховки от возможных финансовых рисков. В этом случае данный инструмент используется реальными поставщиками и потребителями товара. Более опытные трейдеры, как и инвесторы, используют фьючерсные контракты для спекуляций.

Что такое фьючерсный контракт (фьючерс) — Берг

Несмотря на то, что фьючерсы — это ликвидный инструмент, тем не менее, он подвержен рыночным колебаниям и, соответственно, может нести определенный риск для инвестора.

Фьючерс — это, прежде всего, обязательство (как для продавца, который должен продать определенное количество базового актива по указанной стоимости в будущем, так и для покупателя). Гарантом сделки выступает биржа, которая взимает и с покупателя, и с продавца залоговые депозиты гарантийное обеспечение — таким образом, биржа позволяет производить оплату не полностью, а всего лишь замораживая на счетах гарантийное обеспечение.

Величину страхового депозита для каждого контракта определяет биржа. Гарантийное обеспечение следующее — биржа замораживает на счету продавца до тех пор, пока сделка не будет погашена.

Данная процедура является неким вариантом кредитного плеча, ведь по сути, любой желающий может купить контракт на сумму, в несколько раз меньше реальной стоимости актива.

Пример расчёта по гарантийному обеспечению

На момент написания статьи гарантийное обеспечение на фьючерс RTS-12.15 составляет 12.600 рублей. Соответственно для работы с данным фьючерсом, учитывая биржевые и комиссионые сборы, а также возможность продолжить работу ппри небольшом убытке у трейдера на счету должно быть не менее 15 тысяч рублей.

В качестве примера возьмём счет 50 тысяч рублей. Всего на данный счёт можно купить 3 контракта, при этом со счёта трейдера будет зарезервировано 37 800 рублей, которые он не сможет использовать, находясь в позиции. Свободных средств на счету останется 12 200 рублей, которые можно применять на покупку других контрактов или в качестве резерва на тот случай, если цена по открытой позиции начнёт движение не в пользу трейдера.

После каждого клиринга к остатку средств будет либо прибавляться, либо отниматься вариационная маржа, в зависимости от направления движения по открытой позиции. Если остаточных средств будет недосаточно для поддержания позиции, брокер обратится с просьбой пополнить счет либо самостоятельно закроет позицию.

После закрытия позиции (выполнения обратной операции) всё сумма, что была зарезервирована как гарантийное обеспечение возвращается на счёт трейдера.

Фьючерсы и контракты на разницу: сходства и различия

Так уж сложилось исторически, что зачастую фьючерсный контракт путают с форвардным – то ли по причине изобилия заимствованных слов в биржевой терминологии, то ли по своей неграмотности.

Форвард – это сделка с повышенным риском, поскольку за невыполнение обязательств по договоренности можно схлопотать огромных размеров штрафные санкции, в то время как рассматриваемые в данной статье соглашения с легкостью прекращаются, о чем говорилось выше.

Более того, составить фьючерсный контракт – по причине его природы – можно лишь в пределах биржи, а вот иной – наоборот, за рамками её действия. Также форвардные контракты заключаются при сделке купли-продажи абсолютно любых активов, в то время как фьючерсом подкрепляются отношения лишь в разрезе ограниченного круга товаров. И, самое главное, форварды никто не страхует, поэтому и риски по ним следует рассматривать в несколько иной призме.

Инструмент CFD Фьючерс
Торгуется на бирже Нет Да
Имеет срок исполнения Да
Торгуется дробными лотами Да Нет
Возможна поставка актива Нет Да
Ограничения на короткие позиции Нет Да

Фьючерсы vs. Акции

Форвардные контракты весьма похожи на фьючерсные. Различие между ними главным образом в стандартизации параметров сделки и ряде других пунктов: у фьючерсов посредником при проведении сделки выступает биржа (клиринговый центр), нет необходимости личного контакта покупателя и продавца, нужно вносить гарантийное обеспечение.

Риски и гарантийное обеспечение (ГО)

Фьючерсная торговля имеет достаточно высокий потенциал для получения прибыли, однако из-за этого она сопровождается весьма существенными рисками. Обусловливает это высокий уровень волатильности срочного рынка в сочетании с наличием на нём кредитного плеча. Дело в том, что при покупке фьючерса на бирже нет необходимости оплачивать его полную стоимость, достаточно внести лишь депозитную маржу – или, как её называют на Московской бирже, гарантийное обеспечение. На Мосбирже оно может быть в несколько раз меньше стоимости фьючерса.

Таким образом, фьючерс на акции Аэрофлота, который стоит порядка 10 000 рублей, можно приобрести для торгов по цене около 2000 рублей. Однако расчёт прибыли или убытка при изменении цены будет производиться от цены целого фьючерса. Следовательно, при падении цены данного фьючерса на 10%, купивший его инвестор потеряет долю не от своих вложений, а от полной стоимости – не 200 рублей, а 1000.

Соответственно, риск при таком способе торговли многократно выше, чем при обычных инвестициях на фондовом рынке. Из-за наличия кредитного плеча потерять свои вложения можно гораздо быстрее. Например, гарантийное обеспечение на фьючерс Газпрома с экспирацией в марте составляет 2750 рублей при цене фьючерса в 15 500, то есть размер ГО в данном случае составляет порядка 17,7% от стоимости фьючерса.

Если денег на счету инвестора перестаёт хватать для того, чтобы покрывать убытки по его позициям, в ту же секунду происходит принудительное закрытие всех позиций, называемое Margin Call.

Гарантийное обеспечение – не константа и ежедневно пересчитывается биржей в соответствии с внутренними требованиями к достаточности обеспечения. Обычно размер гарантийного обеспечения на Московской бирже варьируется от 10 до 20% в зависимости от вида базисного актива – например, фьючерсы на акции обычно имеют ГО порядка 17-18% от рыночной цены.

Таким образом, пересидеть серьёзное изменение цены в случае с фьючерсами просто не получится – для этого нужен очень большой запас средств на брокерском счету. В случае же с фондовым рынком, падение цены актива вполне можно переждать, дождавшись нового восходящего тренда (отдельный эмитент может и обанкротиться, но не может обанкротиться индекс).

Заключение

Фьючерсный контракт – это производный финансовый инструмент, представляющий оформленную на бирже договорённость купить или продать что-либо в будущем. Целью данной статьи было дать общее понимание о механизмах работы инструмента, однако я никак не хочу побудить кого-либо использовать операции с фьючерсами для попыток спекулятивной прибыли.

Поделиться в соцсетях

Подписаться на статьи

Рекомендуемые статьи

  • Арбитраж на финансовых рынкахАрбитраж на финансовых рынках
  • Рынок ценных бумагРынок ценных бумаг
  • Об инвестициях с плечомОб инвестициях с плечом
  • Валютный и фондовый рынокВалютный и фондовый рынок
  • Спор У. Баффета с фондом ProtegeСпор У. Баффета с фондом Protege
  • ETF с левериджем (плечом)ETF с левериджем (плечом)
Поделиться:
Нет комментариев

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.

×
Рекомендуем посмотреть
Adblock detector