Инвестиции в структурные продукты – обзор инструментов, рисков, организаций-посредников

Структурные продукты для инвестора

Мечта любого инвестора – не рискуя своими вложениями, заработать при этом на изменении котировок разнообразных финансовых инструментов. Эту заветную мечту инвесторов могут превратить в реальность инвестиционные продукты, именуемые структурными. Используя структурные продукты, инвестор может защитить изначально вложенную им сумму и одновременно рассчитывать на доход от роста либо падения стоимости активов (валют, ценных бумаг, товаров и т.п.).

Как все начиналось

Приходите вы в банк или к брокеру и изъявляете желание выгодно вложить деньги. И чтобы доходность была побольше. И надежность повыше.

Стандартные банковские депозиты не радуют процентами по вкладам. Какие то копейки получаются.

На биржу как-то боязно идти. Вы слышали, что это очень рискованный рынок. И хотя можно заработать. Но также есть и вероятность понести убытки. Рынок скачет как сумасшедший: вверх-вниз, а иногда и просто вниз, вниз и еще раз вниз.

Вы к этому не готовы. Да и понятия не имеете, что покупать? Какие то акции непонятные. А какие? И почему именно одних компаний, а не других?

Инвестиции в структурные продукты - обзор инструментов, рисков, организаций-посредников

Слишком много вопросов без ответов.

«Спокойно. Выход есть»  — говорят вам.

Все ваши проблемы и страхи вполне решаемы.

Есть один хороший вариант инвестирования. И рассказываю его только потому, что вы мне понравились. Хороший ты парень (девушка). По братски, поделюсь с тобой темой как и рыбку съесть и … ой, это из другой сказки. Сейчас не о том речь.

Короче, есть продукт с гарантированной защитой капитала. То есть, деньги ты точно не потеряешь. Чтобы не произошло. И с просто огромным, нет не так — ОГРОМНЫМ потенциалом доходности.

Представь. Ничем не рискуя — заработать денег. И даже делать ничего не надо. Наши высококвалифицированные профессионалы с красными дипломами и кучей сертификатов в сфере финансов и сотнями лет практики, сделают все за тебя братан.

Можно сказать ты уже в шоколаде (… скоро будешь … может быть … когда-нибудь… наверное).

Инвестиции в структурные продукты - обзор инструментов, рисков, организаций-посредников

Только учти, порог входа в «золотое эльдорадо» начинается от 300-500 тысяч рублей.

https://www.youtube.com/watch?v=ytabout

Только богатые могут себе это позволить (они в основном все так и инвестируют). А они то, точно знают, за что платить деньги. За качество. Эксклюзив. Настоящий инвестиционный продукт высокой пробы. 

Ну что? Ты в деле?

Блин, заинтересовал скотина. Давай выкладывай, что хотел предложить.

Все клиент поплыл. Он на крючке.

Минусы и прочие подводные камешки и нюансы

Идея заманчивая: полная сохранность вложений инвестора, и вместе с тем возможность получить хороший доход при благополучном развитии ситуации на рынке. Обратите внимание: под благополучными событиями здесь подразумевается и рост, и падение котировок – это зависит от того какой сценарий ожидал инвестор.

Так неужели это возможно: «И в пруд не лезть, и рыбку съесть»? К сожалению, нет. Снижение риска неизбежно влечет за собой снижение потенциальной доходности, и структурные продукты не исключение из этого правила.

Даже при самом благоприятном стечении обстоятельств, когда стоимость активов изменилась точно в соответствии со сценарием инвестора, он получит лишь часть суммы прироста, а не всю прибыль целиком, согласно коэффициенту участия в росте цены актива. Коэффициент участия значительно варьируется, во многих случаях опускаясь ниже 0,5.

Его размер зависит от различных условий: от доли рисковой части в инвестиционном портфеле, от срока инвестирования и т.д. Другими словами, инвестор, согласившийся на коэффициент участия 0,5, обеспечит себе всего половину прироста вложенной суммы, если рисковый актив стал дороже на 100%. Таким образом, имея коэффициент участия 0.

3, получаем прирост изначально вложенной суммы всего 30%. Такова стоимость гарантии возврата денег, вложенных в структурные продукты. Следует отметить, что участники рынка коэффициент участия в росте цены актива могут называть по-разному: «доля участия», «коэффициент распределения прибыли», «коэффициент соучастия».

Защита капитала

Какой может быть здесь подвох? В прямом смысле его нет. Вложили 100 рублей, вы и получите их обратно. В случае, если торговая идея не сработает.

Но умалчивается о двух очевидных вещах:

  • Инфляция. За 1 год ценность денег уменьшится. И по факту обратно вы получаете меньше (95 булок хлеба от 100 вложенных)
  • Недополученный доход. Ваши сто рублей вы могли бы также спокойно самостоятельно положить на депозит или купить короткие ОФЗ с фиксированным доходом и за это время накапали бы проценты (было 100 батонов, станет 105).

В итоге защита капитал оборачивается для клиента двойными потерями (минус десять булок хлеба).

Двойные комиссии

Считать чужие деньги неприлично. Но жутко интересно. Тем более, что речь идет и о наших. Ведь все комиссии идут из кармана клиентов.

Я не против комиссий. Но при одном условии — если они берутся за результат.

https://www.youtube.com/watch?v=upload

Получена прибыль — можно и поделится. Не жалко (хотя кого я обманываю? Все равно жалко). Нет результата — за что платить то?

При покупке структурных продуктов в стоимость сразу же вшита комиссия.

И не банку или брокеру, а продавцу, вашему консультанту. Он получает ее сразу. Несколько процентов от суммы ваших средств.

Ваши деньги еще не начали работать и уже первые потери.

Вроде бы немного. Но это сразу же срежет вашу потенциальную прибыль раза в два!

А с этой прибыли нужно еще отдать вторую комиссию.

Помните такую сказку? Здесь действует подобный принцип.

Потенциальную прибыль вы делите примерно пополам с брокером или банком. Согласно коэффициенту участия.

А вот убыток полностью ложится на ваши плечи. Потери рисковой части портфеля.

Но есть же другие клиенты. И торговых идей много. Каждый выбирает по своему усмотрению.

Кто-то в плюсе, кто-то на нуле. Но в среднем, с половины структурных продуктов капнет процент банку, согласно коэффициента участия.

Структурные продукты составлены специалистами. Естественно с главной целью заработать. Но ….

Клиент должен сам выбрать себе нужный ему продукт.

Условно: будет доллар расти в будущем или падать? Ставить на рост нефти или золота? Может быть взять идею на кофе или американский рынок?

Вы можете выбрать любой сценарий и вложить деньги. Вам без проблем продадут.

https://www.youtube.com/watch?v=https:accounts.google.comServiceLogin

Но что выбрать? Естественно, вы обращаетесь за советом.

Структурный продукт

Общий смысл ответа такой: «Никто точно не знает, что будет в будущем. Но наши спецы на 150% уверены, что доллар (нефть, золото) будут только расти. Поэтому настоятельно рекомендуем вам ставить именно на рост бакса (нефти, золота).»

Ок. Наверняка эти парни больше меня понимают. И соглашаетесь.

И вот вам не повезло. Вместо роста, цены пошли в другую сторону.

  • Как же так? Вы же клялись, что будет все хорошо.
  • Мы только дали вам рекомендации и наши видение рынка в будущем. Но мы не ясновидящие. Что-то пошло не так. Цены вообще вещь непредсказуемая. Мы же не могли все предвидеть. Да что вы так расстраиваетесь? Вы же получили 100% своего капитала обратно. Можете еще раз попробовать. Сейчас вам точно «повезет» (ой, я вслух это сказал). Я хотел сказать, что мы все точно проанализировали (рассчитали, учли) и сейчас самым выгодными вариантом является ….. нужно срочно брать. Вариант железный.

Скрытая статистика

Почему то банки и брокеры выставляют на показ только удачно исполненные идеи.

Вот посмотрите, в прошлом месяце (квартале, году) мы предполагали, что произойдет рост (падение). И наши клиенты заработали 20, 30, 40% прибыли годовых. Как вам?

Задаем обычный вопрос: «А можно ли посмотреть где-нибудь все предложенные идеи. И сколько процентов из них не сработало? И какова доля неудачных вложений? »

И начинается цирк. Не знаю про всех, но общался по этому поводу с двумя организациями. И получил в ответ, что то подобное.

«Мы не ведем статистику. Не имеем право давать такую информацию. И еще тысяча плюс одна отговорка.»

Допустим, если у первого банка — процент успешных идей — 80. А у второго — всего 30%.  Вопрос: «Куда вы отнесете свои денежки, если захотите купить структурный продукт?»

Ответ я думаю очевиден. Но как можно сделать этот  правильный выбор? Если нет такой информации в открытом доступе.

Как это работает или что под капотом?

Полученные деньги от клиента делятся на две части:

  • рисковую;
  • безрисковую или доходную.

Львиная часть капитала (90-95% и выше) направляется в доходную часть: депозиты или облигации.  Для обеспечения фиксированной прибыли. Именно она создает 100% защиту капитала.

Доля высчитывается таким образом, чтобы начисленные проценты дополнили капитал обратно до первоначального значения.

Вторая малая часть капитала идет на покупку базового актива. Но напрямую доллары, нефть или акции нет смысла покупать. Дорого и потенциал прибыли невысок.

Используют в основном опционы (нет, не бинарные на Форекс). На срочном рынке.

https://www.youtube.com/watch?v=https:tv.youtube.com

Краткий ликбез.

Опцион — это право купить (продать) актив по заранее установленной цене (с кем ты разговариваешь? ни фига не понятно).

На примере, и все встанет на свои места.

Вы думаете, что доллар через год будет стоить дорого. Очень дорого. Ваши действия? Купить баксов на все деньги и ждать. Но…

Во-первых, чтобы что-то существенно заработать, нужно много денег.

Во-вторых, если курс упадет, вы понесете убытки. И возможно огромные.

Что делать?

Можно купить опцион. Условно стоит сейчас бакс 65 рублей. Покупаете годовой опцион, с правом в течении года купить доллары в любой момент по 65 рублей. Отдадите за это рубля 3 за доллар. Причем это ваши максимальные возможные потери. Если бакс упадет до 50 (да хоть и до нуля) ваш опцион просто сгорит как неиспользованный (потеряете всего 3 рубля, а не 20).

Структурный доход

Зато, если курс улетит например до 75, чистая прибыль составит 7 рублей или 230% доходности.

Примерно по такой же схеме и работают структурные продукты.

На необходимый актив (нефть, золото, биржевой индекс) покупается опцион. Если все пойдет хорошо, заработаете много денег. Если нет, по крайней мере сохраните то, что вложили.

Например, при КУ 50% — делим по-братски, пополам. 40% означает, что с каждой заработанной 1 000, банк заберет себе 600 рублей.

На практике инвестор зачастую может даже не вдаваться в подробности, из каких финансовых инструментов формируется выбранный им структурный продукт. Обычно банком или инвестиционной компанией раскрывается лишь формула исчисления доходности, на которую клиент может ориентироваться.

Предлагаемый структурный продукт при этом может именоваться по-разному: «структурируемая облигация», «индексируемый депозит», но суть остаётся прежней, изменяются лишь многочисленные нюансы.

облигации, векселя, депозиты. В случае, когда инвестору при любом развитии ситуации необходимо обеспечить возврат первоначально вложенной суммы, то процент за весь период инвестирования, начисляемый по инструментам, имеющим фиксированную доходность, должен покрывать средства, затраченные на покупку опционов.

https://www.youtube.com/watch?v=ytcreators

Опционы дают право покупать или продавать некий актив (товары, ценные бумаги и т.д.) по заранее определенной цене до наступления определенного заранее срока, но не принуждают этого делать! Когда цена, обозначенная в опционе, оказывается привлекательнее сформированной к тому времени рыночной цены, опцион исполняется, а обладатель опциона получает доход.

Формируя структуры, общий инструмент состоит из нескольких, простых и всем известных способов вложения. Вы выбираете подходящий продукт по доходности, рискам или сроку работы и далее не участвуете в управлении им. Посредник предлагает вам готовые решения, а вы делаете ставку на доверительное управление. Для того, чтобы предложить повышенную доходность, специалисты комбинируют в одном портфеле несколько инструментов:

  • с фиксированной доходностью (депозиты, облигации, векселя);
  • привязанные к собственному капиталу (акции, фьючерсы, индексы акций, свопы);
  • привязанные к курсам валют – трейдинг и криптотрейдинг;
  • товарные контракты, представленные на биржах, как правило, рынки сырья, цветных и драгоценных металлов.

Например, структурные продукты, предлагаемые брокером «Финам», начинаются от 300 тыс. рублей на срок от полугода и отличаются 100% безопасностью. Увидеть идеи можно на сайте, а в индивидуальном порядке специалисты для вас разработают персональный портфель.

Плюсы и минусы

Как и в ETF фондах, структурный, а значит, более сложный продукт, имеет свои положительные и отрицательные стороны. Остановлю изначально внимание на сильных аспектах:

  • высокий уровень диверсификации, поскольку одновременно используются несколько продуктов;
  • существенная экономия времени – одна операция и деньги с нее распределены по разным инструментам;
  • инвестор не ведет контроль за каждой сделкой;
  • высокая гибкость – возможность выбора по срокам, уровням риска, суммам.

Существенным преимуществом структурного продукта можно назвать широкий выбор – суммарно более 100 различных инструментов, предлагаемые управляющими компаниями или брокерами в общем портфеле.

Что касается минусов, то они также есть. Прежде всего, это риск, как и в любых других видах инвестиций, но здесь предусмотрена возможность «застраховать» свой стартовый капитал. Во-вторых, это достаточно высокая минимальная сумма вложений – каждый брокер или банк ее устанавливает по своему усмотрению. Волатильность и деривативность параметров никто не отменял – рынок плавающий и очень чувствительный к малейшим изменениям в отдельных отраслях.

Какую прибыль можно получить, инвестируя в структурные продукты?

Рассмотрим пример, когда инвестор ставит на падение фондового рынка на протяжении ближайших 6 месяцев. Допустим, он обращается в инвестиционную компанию, которой поручает сформировать для себя структурный продукт. Значительная часть денег инвестора вкладывается в надежные облигации, а опционы покупаются на оставшуюся сумму.

1. Рынок сильно упал.В этом случае ожидания инвестора оправдаются, и он, даже с учётом действия коэффициента участия, получит внушительную прибыль. Кроме того, «эффект плеча» появляется сильнее как раз в таком случае, когда наиболее значительно движение цены привязанного к опциону актива.

Защита продуктов

2. Рынок упал незначительно.Это тоже хороший вариант – инвестору можно рассчитывать как на прибыль, включающую проценты по продуктам с фиксированной доходностью, так и на доход, полученный по рисковым опционам. Понижающий коэффициент участия в прибыли сильно сказывается на итоговом результате, который своей доходностью сильно не впечатлит.

3. Рынок вырос.Данное развитие событий будет означать, что инвестор просчитался. Но он останется при изначально вложенной им сумме, так как доходом по облигациям ему компенсируются затраты на приобретение опционов.

Инвестор при желании может воспользоваться структурным продуктом, подразумевающим возможность строго ограничить потери изначально инвестированной суммы (скажем, на 5% или 15%). В этом случае увеличится доля средств, на которую покупаются опционы, следовательно, при благоприятном развитии событий увеличивается потенциальный доход инвестора.

Также существуют структурные продукты, включающие в себя опционы на продажу и на покупку. Данный инвестиционный продукт позволяет воплотиться желанию инвестора получить доход в любой ситуации. Тем не менее, принцип снижения доходности при снижении риска здесь работает стопроцентно: даже при резком изменении котировок потенциальная прибыль инвестора будет минимальной.

Ловкость рук и никакого мошенничества

Хотите прикол?

Представьте, вы купили структурный продукт со ставкой на то, что через год нефть вырастет на 20%.

Время идет. Вы периодически посматриваете на котировки. Черное золото постепенно дорожает. И в один прекрасный день достигает заветной отметки 20%.

И буквально за неделю до окончания срока — улетает вниз. И возвращается примерно на первоначальный уровень годичной давности.

https://www.youtube.com/watch?v=ytpress

Засада. Вы не заработали ни копейки.

Или вот еще задачка.

После покупки, нефть сразу же улетела вниз. Процентов на 30%.

Но потом, наверное одумалась и начала медленно повышаться. И так в течении 9 месяцев. Но первоначального уровня достичь не смогла. Остановилась около него.

Вы снова ничего не получите.

А брокер?

А вот он вполне себе спокойно может срубить бабла. За счет ваших денег.

Как такое возможно?

Легко. Берем не один годовой опцион. А в течении года покупаем постоянно по опциону со сроком действия 3 месяца.

Допустим, на рискованную часть должно идти 10 тысяч рублей.

Делим эту сумму на 4 части — по 2,5 тысячи.

Сразу же в начале года покупаем опцион на 2,5 тысячи. Остальную сумму можно временно разместить под проценты.

И в каждый квартал можно получить 2 сценария развития событий.

Сбербанк

Если нефть упадет — теряем свои деньги. Будет рост — получаем прибыль (например, удваиваем вложение до 5 тысяч).

Если учитывать что за год, нефть дорожала в 3-х кварталах, вложенные 7,5 тысяч — превращаются в 15 000.

И один квартал был убыток — 2,5 тысяч рублей.

Финансовый результат брокера: 5 000 рублей прибыли.

Где можно приобрести структурные продукты?

В качестве оформленного предложения структурные продукты предлагаются несколькими инвестиционных компаниями («Тройка Диалог», «ДОХОДЪ», БКС, «Финнам» и др.). А один инвестиционный банк, например, продвигает свои структурные продукты, именуя их «индексируемыми депозитами».

Интерес инвестиционных организаций «сидит» внутри структурного продукта: они варьируют коэффициент участия в изменении стоимости актива, получая таким образом свое вознаграждение. Впрочем, иногда встречается явная комиссия в виде процента от инвестированной суммы. Инвестору также нельзя забывать о налогах с полученной прибыли.

Выводы — быть или не быть

Полезен ли структурный продукт с защитой капитала? И самое главное — выгоден ли он для клиентов?

Скажу так.

https://www.youtube.com/watch?v=ytdev

Кто в теме, имеет опыт на фондовом и срочном рынке, вполне могут самостоятельно создать собственный аналогичный продукт.  Буквально минут за 10-15. На любую идею. И на более скромную сумму. Хватит условно пары-тройки десятков тысяч рублей.

Альфа-Банк

Это будет гораздо выгоднее (в разы), за счет ликвидации посредников и двойного комиссионного сбора.

Но наверняка, большинство людей, если хоть что-то и знают о фондовом рынке, то опционы для них — это темный лес.

Чтобы сделать подобный продукт самому с нуля нужно:

  1. Открыть брокерский счет.
  2. Овладеть азами торговли на фондовом рынке.
  3. Изучить опционную торговлю.
  4. И только потом создавать конструкцию с защитой капитала и покупкой опционов.

На это уйдет просто море времени — недели, может быть месяцы. А время как известно — деньги.

Если нужно глубже и качественнее вникнуть в вопрос (особенно по срочному рынку) — возможно пройти какие-то курсы (а это дополнительные расходы).

Кто на это пойдет по доброй воле?

Либо заплатить что-то сверху банку в виде комиссий и процентов и спать спокойно (или беспокойно). Доверив всю работу знающим людям.

Этим и пользуются банки и брокерские доме. Предоставляют услугу, одной из главных целей (помимо получения прибыли) — это удобство для клиента.

И наверное, ребята у брокеров, работа которых связана с инвестициями, гораздо больше понимают в этом. И могут генерить сценарии с большей вероятностью положительных исходов. Чем большинство среднестатистических инвесторов. Но это не точно. )))

Что используется в качестве активов для структурных продуктов?

Существует довольно широкий перечень активов, на которых могут основываться структурные продукты: индекс РТС, нефть, акции «голубых фишек», золото, курсы валют и многое другое.Инвестиционные компании в качестве таких базовых активов зачастую используют несколько корзин:

  • товарная (нефть марки Brent, сахар, никель, пшеница);
  • продовольственная (пшеница, апельсиновый сок, мясо, молоко, рис, сахар);
  • аграрная (сахар, кофе, пшеница, соя-бобы);
  • зерновая (пшеница, рис, кукуруза, соя-бобы);
  • шоколадная (молоко, сахар, какао).

Можно ли самостоятельно сформировать структурный продукт?

Некоторые частные инвесторы считают, что формирование структурного продукта сводится к банальной диверсификации инвестиционного портфеля. Гипотетически, любой инвестор может самостоятельно составить собственный структурный продукт. Впрочем, не всё так просто. Прежде всего, инвестору придется разобраться в опционных стратегиях.

Необходимо также учесть следующий немаловажный факт: чтобы проценты по инструментам с фиксированной доходностью смогли покрыть затраты на покупку опционов, сумма инвестируемых денежных средств должна быть довольно значительной – не менее нескольких сотен тысяч рублей.

https://www.youtube.com/watch?v=ytcopyright

Успешных Вам инвестиций!

Поделиться:
Нет комментариев

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.

×
Рекомендуем посмотреть
Adblock detector